Zweck dieses Rundschreibens ist es, den Markt über die aktuellen zugrunde liegenden Engagements von Valourzu informieren.

Bitcoin ist in der letzten Woche um 10 % gefallen und hat damit einen Tiefstand von Mitte Januar erreicht. Der Rückgang folgt auf eine Reihe von Schwierigkeiten, denen sich die kryptozentrische Silvergate Bank gegenübersah, eine wichtige Fiat-Zahlungsschiene, die die Kryptoindustrie mit Echtzeit-Überweisungen bedient. Nachdem sich die Veröffentlichung ihres K-10-Berichts letzte Woche verzögert hatte, trennten sich mehrere namhafte Unternehmen von der Bank, darunter Coinbase, Galaxy Digital und Paxos. Silvergate sah sich bereits letztes Jahr mit einem Ansturm auf die Einlagen konfrontiert, als die FTX-Börse und ihr Trading Desk Alameda Research zusammenbrachen. Obwohl die Bank Anfang dieser Woche einen Teil ihrer Schuldtitel verkaufte, kündigte sie ihre freiwillige Liquidation an, so dass Börsen, Market Maker und Trading Desks keine Liquidität mehr bewegen können. Unter Berufung auf jüngste Entwicklungen in der Branche und bei den Aufsichtsbehörden gab die Bank an, dass die Einlagen auf dem Kassamarkt zwischen Januar und Februar dieses Jahres um 826 Mio. USD zurückgegangen sind. Angesichts der Rolle von Silvergate als wichtige Infrastrukturbrücke für die gesamte Kryptoindustrie hatte die Einstellung des Betriebs deutliche Auswirkungen auf die Marktbewegungen, ungeachtet des erhöhten Verkaufsdrucks, der durch den Transfer von mehr als 9.800 BTC aus Wallets verursacht wurde, die angeblich mit der Beschlagnahmung von Silk-Road-Münzen durch die US-Strafverfolgungsbehörden in Verbindung stehen. Folglich zeigten die Daten von CryptoQuant einen Rückgang des BTC-Transfervolumens um 35 % und einen Rückgang der aktiven Adressen um 10 %. In Anbetracht der bisherigen Auswirkungen auf den Markt sind die Anleger misstrauisch gegenüber weiteren regulatorischen Maßnahmen, insbesondere nach dem Vorgehen der SEC gegen das Staking-as-a-Service-Angebot von Kraken Anfang letzten Monats und der Untersuchung der NYDFS über die Verwaltung von BUSD durch den Stablecoin-Emittenten Paxos. Vor dem Rückgang in dieser Woche hatte sich Bitcoin auf das Niveau vor FTX erholt und notierte Ende Februar bei über $25.000. Am Donnerstag sorgte die Nachricht über die ungewisse Zukunft des Tech- und VC-Dienstleisters Silicon Valley Bank für weitere Turbulenzen an den Märkten, da die europäischen Bankaktien angesichts der zunehmend besorgniserregenden Lage einen starken Rückgang verzeichneten.

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Ethereum war von den Auswirkungen des Niedergangs von Silvergate auf den Markt nicht unberührt und wurde in den letzten 7 Tagen mit einem Minus von 10 % gehandelt. Während die Kryptoindustrie in den letzten Monaten einer verstärkten regulatorischen Prüfung unterzogen wurde, hat Ethereum ausdrückliche Unterstützung von der CFTC erhalten, deren Anerkennung von Ethereum als Ware einen starken Kontrast zur Wertpapierklassifizierung der SEC nach dem Übergang zu einem Proof-of-Stake-Konsensmechanismus und der jüngsten Klage des New Yorker Generalstaatsanwalts gegen die KuKoin-Börse darstellt. Seit dem "Merge" im vergangenen September warten die Nutzer sehnsüchtig auf die Ethereum-Gabelung in Shanghai, bei der die Abhebung von ETH-Einsätzen möglich sein wird. Im Vorfeld des vorläufigen Einführungsdatums im nächsten Monat hat die Ethereum Foundation auf der ETHDenver den Start des ERC-4337-Standards (Account Abstraction) angekündigt. Die Kontoabstraktion gilt als Schlüssel für die Mainstream-Akzeptanz. Sie verbindet externe Konten mit Vertragskonten, um ausführbare Smart Contracts im Wesentlichen in Software-Wallets zur Speicherung der Währung zu verwandeln. Der kürzlich eingeführte Standard wird eine Reihe von Bankoperationen in EVM-kompatiblen Netzwerken ermöglichen, darunter 2FA, monatliche Ausgabenlimits, Sitzungsschlüssel und die dezentrale Wiederherstellung von Wallets. Diese jüngste Entwicklung zielt darauf ab, die "nächste Milliarde Nutzer" an Bord zu holen, indem Ethereum für alle Zielgruppen besser nutzbar gemacht wird. An der Layer-2-Skalierungsfront hat das führende Ethereum-Softwareunternehmen ConsenSys seine Pläne bekannt gegeben, ein öffentliches Testnetz für sein zkEVM zu starten und damit gegen Konkurrenten wie Polygon und Matter Labs (zkSync) anzutreten, da das Rennen um die Vorherrschaft auf dem Ethereum-basierten L2-Markt immer intensiver wird.

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Cardano hat einen wichtigen Meilenstein erreicht, nachdem es gelungen ist, eine verpackte Form von BTC in seinem Netzwerk zu prägen. Im Gegensatz zum Ethereum-basierten wBTC benötigt cBTC keinen zentralen Verwahrer. Nutzer können cBTC prägen, indem sie ihre ADA-Adresse zu den BTC-TX-Metadaten hinzufügen und BTC einzahlen, die dann durch das anetaBTC-Protokoll verifiziert werden. Die jüngste Entwicklung eröffnet neue Möglichkeiten für das Cardano-Ökosystem und ermöglicht eine höhere Liquidität und Bitcoin-Funktionalität auf der Cardano-Plattform für intelligente Verträge. Obwohl auch Cardano dem jüngsten Marktabschwung unterworfen ist, entwickelt sich das DeFi-Ökosystem weiter, wobei die TVL des Netzwerks mit über 340 Mio. ADA (ca. 108 Mio. $ zu aktuellen Marktpreisen) ein neues Allzeithoch erreicht hat.

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Polkadots führendes Parachain- und Innovationszentrum hat sich mit Tokios wichtigstem Handels- und Finanzzentrum zusammengeschlossen, um die Web3-Initiativen der Stadt weiter voranzutreiben. Astar Network, Polkadots "Infrastruktur-Hub für intelligente Verträge", der die Entwicklung von EVM und WASM unterstützt, hat sich mit dem Tokioter Bezirk Shibuya in der ersten Allianz dieser Art zusammengeschlossen. Die jüngste Kooperation, die die Web3-Strategie von Shibuya unterstützen soll, folgt auf die dritte Blockchain-Akademie von Polkadot. Das Programm, das in Zusammenarbeit mit dem Center for Responsible, Decentralized Intelligence der UC Berkeley angeboten wird, dient der Mission von Polkadot, ein gerechteres Internet zu schaffen, indem es die pädagogischen Mittel zur Verfügung stellt, um die nächste Iteration des Webs (Web3) weiter aufzubauen.

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Avalanche wurde von der in Luxemburg ansässigen digitalen Wertpapierplattform DEFYCA ausgewählt, um ihr tokenisiertes privates Kreditprotokoll einzuführen. Das Unternehmen, das noch in diesem Monat auf testnet veröffentlicht werden soll, beabsichtigt, das erste derartige Angebot im Rahmen der jüngsten europäischen MiCA-Gesetzgebung zu vermarkten. Unter Verwendung der USDC- und EUROC-Stablecoins von Circle können die Nutzer Kapital in die beiden DEFYCA-Investmentfonds einbringen, darunter ein 100-Millionen-Dollar-Direktkreditfonds für KMU und ein größerer 200-Millionen-Dollar-Fonds für private Infrastruktur. In der Zwischenzeit hat der eSports-Gigant TSM Pläne zur Einführung eines Avalanche-Subnetzes vorgestellt, um Spieltransaktionen und Turniere zu erleichtern, wobei der netzwerkeigene AVAX-Token verwendet wird, um Transaktionen im Blitz-Subnetz durchzuführen. Avalanche erfreut sich zunehmender Beliebtheit, insbesondere im Hinblick auf die Menge an BTC, die über die Cross-Chain-Bridge portiert wird. BTC.b wurde Anfang letzten Jahres eingeführt und ermöglicht es den Nutzern, ihre BTC-Bestände im AVAX DeFi Ökosystem einzusetzen. Anfang dieser Woche wurden mehr als 2.000 BTC auf Avalanche übertragen, wodurch ein Teil des Angebots von dem auf Ethereum basierenden wBTC entfernt wurde.

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BNB folgte der Abwärtsdynamik der breiteren Märkte und schloss die Woche mit einem Rückgang von 6 %. Die Nachricht, dass Binance seinen Spotmarktanteil zum vierten Mal in Folge mit einem Wachstum von 2,4 % gegenüber dem Vormonat ausbauen konnte, schien angesichts des Silvergate-Zusammenbruchs wenig zu bewirken. Nachdem Binance.US im letzten Monat anhaltendem regulatorischem Druck ausgesetzt war, erhielt das Unternehmen die Unterstützung des Konkursrichters im Fall Voyager Digital, obwohl die SEC Einwände gegen die geplante Übernahme der Vermögenswerte des gescheiterten Krypto-Kreditgebers in Höhe von 1 Mrd. USD erhoben hatte. In der Zwischenzeit hat Binance in seinen Bemühungen, das Vertrauen der Anleger inmitten der weit verbreiteten Spekulationen wiederherzustellen, ein aktualisiertes Proof-of-Reserves veröffentlicht, das 24 Token umfasst. Das System-Upgrade ermöglicht nun die Verifizierung von weiteren 11 Nutzer-Assets, die insgesamt mehr als 63 Mrd. US-Dollar an Reserven der Börse widerspiegeln.

Für Solana, Uniswap, Cosmos und Enjin gibt es diese Woche keine nennenswerten Neuigkeiten.

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Makro & Märkte 🏦💱

Die Woche danach: 🗓️⬅️

08/03: Die Zahl der offenen Stellen in den USA ist im Januar weniger stark als erwartet auf 10,8 Mio. gesunken
08/03: Kanadas Zentralbank belässt die Tagesgeldzinsen bei 4,5%
08/03: Das US-Handelsbilanzdefizit ist im Januar um 1,6% auf 68,3 Mrd. USD gestiegen, da die Handelsaktivitäten zunehmen
09/03: Die SVB-Aktien brechen um 60% ein, nachdem die Bank einen Verlust von 1,8 Mrd. USD aus dem Verkauf von Vermögenswerten und eine Kapitalerhöhung von 2,2 Mrd. USD zur Stabilisierung ihrer Bilanz bekannt gegeben hat

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Die kommende Woche: 🗓️➡️

14/03: U.K. Durchschnittsverdienst + Boni (Jan)
14/03: U.S. CPI (MoM & YoY) (Feb)
14/03: CNY Industrieproduktion (YoY) (Feb)
15/03: U.S. Core Retail Sales (MoM) (Feb)
15/03: U.S. PPI (MoM) (Feb)
16/03: EZB Zinsentscheidung (Mar)
17/03: EZB CPI (YoY) (Feb)

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Fear & Greed Index 😨🤑

Der multifaktorielle Index untersucht die Stimmung der Anleger in Bitcoin und anderen großen Kryptomärkten und umfasst Volatilität, Volumen, Dynamik, Dominanz und soziale Trends. Ein Wert näher an 0 steht für "extreme Angst", während ein Wert näher an 100 mit "extremer Gier" verbunden ist.

Die freiwillige Liquidation von Silvergate führte in dieser Woche zu einer Kaskade von Kurseinbrüchen, die zu einem Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung von Krypto-Assets um ~11 % führte. Während 2023
eine progressive Aufwärtsbewegung erlebt hat, hat der jüngste regulatorische Druck die Märkte daran gehindert, auszubrechen, wobei die jüngste Marktentwicklung die Anleger verunsichert. Die jüngste Marktentwicklung macht die Anleger nervös. Die aktuelle Marktlandschaft befindet sich derzeit im Bereich der Angst (34) und spiegelt eine rasche Abkehr von der Gierstimmung des letzten Monats (58) wider, wobei die Anleger hoffen, dass in der kommenden Woche wieder Ruhe einkehrt.

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CBOE VIX Index 📉🦘

Der CBOE VIX Index misst die implizite Volatilität von Optionen auf den S&P 500 Index, die traditionell einer inversen Beziehung folgt.

Der S&P 500 schloss Anfang der Woche niedriger, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell dem US-Kongress seinen halbjährlichen geldpolitischen Bericht vorgelegt hatte. Da die US-Notenbank immer noch nicht sicher ist, ob sie die Zinserhöhungen beschleunigen wird, bleibt bis zur nächsten Sitzung des Fed-Ausschusses Ende des Monats vieles in der Schwebe. Die Entgleisung der Silicon Valley Bank führte zu einem weiteren Rückgang des S&P, der um 1,8 % niedriger schloss, da die Bankaktien allmählich den zunehmenden Befürchtungen eines finanziellen Absturzes erlagen. Folglich beendete der VIX die Woche bei 22,92 (vorbörslich) und spiegelte damit die zunehmende Angst der Anleger wider.

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BTC/DXY-Korrelation 💵📈

Der DXY zeigt den Wert des USD im Verhältnis zu einem Korb von Währungen der US-Handelspartner an. Nachdem er um sein 3-Monats-Hoch geschwankt hatte, verzeichnete der DXY in dieser Woche seinen größten Tagesverlust, da die Renditen von US-Staatsanleihen einen Rückschlag erlitten, nachdem der Arbeitslosenbericht für Februar darauf hindeutete, dass die Fed bei der Eindämmung der Inflation noch einiges zu tun hat. Am Ende der Woche lag die JTD-Korrelation von Bitcoin mit dem DXY bei -0,44, da die Kryptomärkte in der vergangenen Woche mit erheblicher Volatilität konfrontiert waren, was die Gewinne von 2023 zunichte machte.

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Marktbeherrschung 📊👑

Bitcoin-Dominanz: 41,6% (-0,6%)
Ethereum-Dominanz: 18,5% (+0,0%)
BTC EU Krypto ETP-Dominanz: 50,8% (-0,7%)
ETH EU Krypto ETP-Dominanz: 28,0% (+0,9%)

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Aufsteiger und Absteiger 📈🚀

⬆️ Kava ($KAVA) ist in dieser Woche um 9 % gestiegen und wird seit Freitagmorgen bei 0,87 $ gehandelt. Die Layer-1 Blockchain kombiniert die Flexibilität und Geschwindigkeit der Ethereum Smart Contract Entwicklung mit der Interoperabilität des Cosmos SDK. Kava nutzt eine für Entwickler optimierte Co-Chain-Architektur und verfügt über ein Übersetzungsmodul, das sowohl die Ethereum- als auch die Cosmos-Co-Chain zu einem einzigen Netzwerk verbindet. Der jüngste Aufstieg des Netzwerks ist darauf zurückzuführen, dass das Netzwerk Validierungsanreize für die Migration seiner Cloud-Infrastruktur auf das dezentrale Computernetzwerk Akash geschaffen hat, die einen Teil ihrer eigenen Token in den strategischen Tresor von Kava eingezahlt haben, um die dezentrale Infrastruktur des Netzwerks voranzutreiben.

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⬇️ Stacks ($STX) ist in den letzten 7 Tagen um 35% gefallen und hat damit einen größeren Einbruch als andere Krypto-Assets erlitten, da der Hype um Bitcoin-basierte dApps nachgelassen hat. Nach einem parabolischen Wachstum im letzten Monat im Zuge der steigenden Nachfrage nach Bitcoin-NFTs (Ordinal-Inskriptionen) erlebte $STX eine deutliche Korrektur, da der allgemeine Markt für Krypto-Vermögenswerte nach den jüngsten Entwicklungen in der Branche einen Sprung machte.

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Kommende Konferenzen

13.03.23 - 16.03.23: ETHDubai, Dubai
15.03.23 - 19.03.23: Solana Hacker House, Ho Chi Minh Stadt
16.03.23 - 18.03.23: ETHPorto, Porto
20.03.23 - 24.03.23: Paris Blockchain Week, Paris
23.03.23 - 25.03.23: Art Basel, Hongkong

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Das war's für diese Woche!

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